虛擬經濟 101 1/4：Play-to-Earn (P2E) 是什麼？邊玩邊賺的真實解析

想像一下您過去玩遊戲的經歷。您在《英雄聯盟》中，花費數千元購買了最稀有的造型；您在《原神》裡，投入了數百個小時「肝」材料，只為了抽到心儀的角色。在這一切的投入之後，您得到的是精美的視覺享受和無盡的娛樂。這是一種「娛樂消費」，您的金錢和時間，是單向地流入遊戲公司的「成本」。

這就是「Play-for-Fun」的舊世界：您為了「玩樂」而「付費」。

然而，在 2021 年的菲律賓，一種截然不同的景象震驚了世界。一群玩家登入了一款畫風可愛的遊戲《Axie Infinity》。他們每天投入數小時，不是為了「娛樂」，而是為了「工作」。他們透過戰鬥贏得一種名為「SLP」的遊戲代幣，然後將這些代幣在加密貨幣交易所賣出，兌換成真實的披索，其收入甚至超過了當地的最低工資。

這就是「Play-to-Earn (P2E)」的革命性承諾。它不再是您為遊戲付費，而是遊戲「向您付費」。但「邊玩邊賺」真的有這麼美好嗎？它究竟是一種可持續的經濟模型，還是一場精心包裝的泡沫？本篇指南將為您深入解析 P2E 的真實面貌。

傳統遊戲的挑戰：為什麼你的「虛擬資產」只是「娛樂消費」？

在 P2E 出現之前，「虛擬資產」一詞早已存在，但它與我們今天談論的 P2E 資產有著根本的區別。傳統遊戲的經濟是一個封閉的、由上而下的「黑洞」。

資產的悖論：你並不「擁有」你買的東西

這是傳統遊戲玩家最大的盲點。您在《魔獸世界》中花費 1000 小時刷到的傳奇武器，或是在《英雄聯盟》花 1000 元買的造型，它們的「所有權」是誰的？

答案是：遊戲公司的（例如暴雪或 Riot Games）。

以《魔獸世界》為例。您的所有角色、金幣和裝備，都只是儲存在暴雪私有伺服器上的一串數據。您對它們只有「使用權」，而非「所有權」。根據用戶協議，暴雪有權在您違反條款時，隨時封禁您的帳號，讓您所有的「資產」瞬間歸零。您只是在「租用」這些道具來獲得樂趣。

價值的黑洞：無法變現的「沉沒成本」

傳統遊戲的經濟模型是「單向」的：玩家的錢流向公司。全球玩家每年花費數百億美元購買遊戲內造型、通行證和戰利品箱。這些錢一旦花出去，就成為了「沉沒成本」。

您不能合法地將您的《要塞英雄》造型，拿到 eBay 或任何公開市場上出售來換取真實美元。所有價值都被鎖死在遊戲的「圍牆花園」內，成為純粹的「娛樂開支」。

Play-to-Earn 如何重寫規則：「NFT資產」 與 「遊戲代幣」的角色

P2E 的核心革命，就是利用區塊鏈技術，將「所有權」從公司手中奪回，交還給玩家。它透過兩大核心要素，將「娛樂開支」轉變為「潛在投資」。

新核心要素：NFT 實現「真正的數位所有權」

P2E 的第一塊基石是 NFT (非同質化代幣)。在 P2E 遊戲中，您獲得的關鍵道具——例如《Axie Infinity》中的數位寵物 (Axie) 或《The Sandbox》中的土地 (LAND)——不再是儲存在公司伺服器上的數據。

它們是一個個「NFT」，被鑄造在以太坊等公共區塊鏈上，並儲存在您「個人」的加密錢包中。這意味著：

• 您 100% 擁有它： 只要您掌握錢包私鑰，遊戲公司就無法沒收或刪除您的資產。
• 資產可攜性： 您的資產不再被鎖在圍牆花園內。您可以 24 小時隨時在 OpenSea 這樣的第三方 NFT 市場上，將其自由出售、出租或贈與給任何人。

新核心要素：遊戲代幣 (GameFi Token) 啟動的「經濟引擎」

如果說 NFT 是「生產工具」（例如 Axie 寵物），那麼「遊戲代幣」就是您透過勞動獲得的「薪水」。大多數 P2E 遊戲採用「雙代幣模型」來構建其經濟：

• 治理代幣 (Governance Token)： 例如《Axie Infinity》的 **AXS**。這種類型代幣更像是遊戲公司的「股票」。持有它，您通常可以對遊戲的未來發展進行投票（DAO 治理），或者透過「質押」(Staking) 來獲取分紅。
• 功能型代幣 (Utility Token)： 例如《Axie Infinity》的 **SLP**。這就是您在 P2E 中「Earn」(賺取) 的核心。您透過「Play」(玩) 的過程——例如每日任務、贏得戰鬥——來獲得 SLP。SLP 隨後可以在加密貨幣交易所上，像股票一樣被即時出售，換成美元、台幣等法定貨幣。

這個系統，首次將玩家的「數位勞動」（在遊戲中花費的時間和技能）與「真實世界的金錢價值」直接掛鉤。

超越「邊玩邊賺」：評估 P2E 遊戲的 3 個新指標

「邊玩邊賺」的口號極具吸引力，但也隱藏了巨大的風險。一個 P2E 遊戲能否「持續」下去，絕不僅僅是看它能「賺」多少，而是要看它的經濟模型是否健康。您需要用一套全新的指標來評估它。

核心指標：代幣經濟學 (Tokenomics) 的可持續性

這是評估一個 P2E 專案的重中之重。您必須問一個問題：錢從哪裡來？如果一個遊戲的「功能型代幣」（如 SLP）是「無限增發」的，那麼它就面臨著巨大的通膨壓力。如果「賺錢」的唯一方式是透過「玩」來產出代幣，而代幣的「消耗」途徑（例如用於繁殖新的 NFT）又跟不上產出速度，那麼代幣價格的崩潰幾乎是必然的。

輔助指標：新玩家流入 (New Player Inflow)

許多早期的 P2E 遊戲之所以被批評為「龐氏騙局」，其核心原因就在於此。這些遊戲的經濟模型，極度依賴「新玩家」的資金流入。新玩家必須先花費高昂的成本（例如購買三隻 Axie NFT）才能開始「賺錢」。

這筆「入場費」實際上被用來支付「老玩家」所賺取的代幣。當新玩家的流入速度減緩時，「賺錢」的代幣價格就會開始下跌，引發「死亡螺旋」——老玩家恐慌性拋售，新玩家不敢入場，經濟迅速崩盤。

關鍵指標：「遊戲性」 vs 「賺錢性」

這是 P2E 遊戲的靈魂拷問：**如果把「賺錢」(Earn) 的元素拿掉，這款遊戲還「好玩」(Fun) 嗎？**

如果一款遊戲的核心玩法枯燥乏味，玩家登入的唯一動機就是「打卡賺錢」，那麼它就不是一個「遊戲」，它只是一個偽裝成遊戲的「金融產品」。一旦經濟收益下降（例如 SLP 價格暴跌），玩家會毫無留戀地集體出走。這就是 GameFi 1.0 時代（如 Axie）所面臨的最大困境。

【儀表盤：傳統遊戲 vs P2E 遊戲的真實對比】

評估維度	傳統遊戲 (例如: 《原神》)	P2E 遊戲 (例如: 《Axie Infinity》)
核心動機	娛樂、成就感、社交 (Play-for-Fun)	經濟收益、投資回報 (Play-to-Earn)
資產所有權	玩家「租用」資產 (歸公司所有)	玩家「擁有」資產 (NFT，歸玩家所有)
經濟流向	單向 (玩家 → 公司)	多向 (玩家 ↔ 玩家, 玩家 ↔ 現實貨幣)
底層技術	私有中心化數據庫	公共區塊鏈 (NFTs, GameFi Tokens)
資產流動性	封閉 (鎖在圍牆花園內)	開放 (可在公開市場自由交易)
風險	時間與金錢的「沉沒成本」	資產價格劇烈波動、經濟模型崩盤